Top Perp DEX برای سال ۲۰۲۶: زمستان برای CEX در راه است

ثابت ها آزمون عملکرد هستند: پر می کند، تامین مالیو انحلال ها.

امسال با یک سیگنال بسیار عمومی شروع می شود که مرکز ثقل در حال تغییر است.

در آغاز ماه اکتبر هیپرسیالیت شامل لیست بدون اجازه (HIP-3). سازندگان اکنون می توانند بازارهای جنایی را با شرط بندی فهرست کنند ۵۰۰۰۰۰ HYPEبا نرده‌های محافظ مانند برش اعتباردهنده و درپوش‌های باز. این حرکت درست زمانی انجام شد که عاملان غیرمتمرکز بالاترین قیمت سهام را در برابر CEX ایجاد کردند – سوختی برای روایت “برنده های زنجیره ای”.

در عین حال، CZ برای رد شایعات مربوط به ارتباط با Hyperliquid روی X رفت – و حتی در مورد یکی از مواردی که به طور گسترده مورد بحث قرار گرفته بود، صحبت کرد. “کمبود ۱ میلیارد دلاری هایپرمایع” کنده کاری چه آن را به عنوان نگرانی یا کنترل شایعات ساده بخوانید، این واقعیت که موسس بایننس به طور عمومی به DEX می پردازد، چیزهای زیادی در مورد اینکه توجه به کجا می رود، می گوید.

کوچک‌نمایی به ساختار بازار: تا اواسط سال ۲۰۲۵، سودهای DEX به ۲۰ تا ۲۶ درصد از حجم پرپر جهانی رسید که نسبت به دو سال قبل تک رقمی پایین‌تر بود. نسبت معاملات آتی DEX به CEX در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۵ به رکورد ۰٫۲۳ رسید که نشانه ای واضح و جهت دار است که نقدینگی و کاربران در حال مهاجرت به زنجیره هستند.

عملکرد مزیت شما را تعیین می کند

سه اهرم بر PnL حاکم است:

• عملکرد و لغزش (تاخیر، عمق، صف)
• طراحی انحلال (برچسب در مقابل شاخص؛ ADL در مقابل بیمه)
• سطح شارژ (تولیدکننده/گیرنده کلاسیک با هزینه صفر/سهم سود)

مکان های زیر بر اساس نحوه حرکت این اهرم ها سازماندهی شده اند – با معیارهای بافته شده برای توضیح رفتار به جای پرتاب کردن مانند جداول.

Appchain CLOBs: زمانی که تاخیر یک ویژگی است (و در PnL نشان داده می شود)

هیپرسیالیتتغییرات HIP-3 تحویل سمت نقدینگی هنگامی که فهرست ها به پایان رسید (با آن ۵۰۰ هزار اوراق قرضه HYPE)، بازارهای دم بلند چشمک زدن و محو شدن متوقف شدند. شما آن را در علاقه آشکاری می بینید که به جای تبخیر شدن، در اولین چرخه تامین مالی باقی می ماند، و نقدینگی روز سه/هفت که هنوز برای اندازه وجود دارد. این انعطاف‌پذیری، همراه با حجم‌های ثابت روزانه سطح بالا، توضیح می‌دهد که چرا معامله‌گران اکنون مسیرهایی را با فرض اینکه Hyperliquid روی جفت‌های «نیچ» عمق خواهد داشت، برنامه‌ریزی می‌کنند – زیرا اغلب چنین است.

در سولانا، گلوله حملات سرعت کشور در طول دو دقیقه نوسانات، طراحی “گسترش شبکه” آن تأییدیه ها را حفظ می کند میلی ثانیه کم نوار (Celestia DA، بهینه سازی های خاص برنامه). اثر عملی این است لغزش سخت تر در کلیپ‌های سریع: وقتی SOL چند دهم ثانیه واکشی می‌کند، خوشه را به قصد نزدیک‌تر از پشته‌های کندتر پر می‌کند. این بازاریابی سرب نیست. معامله پس از معامله بیت بر ثانیه ذخیره می شود.

Zk همین ایده را دارد EdgeX. در چاپ‌های ماکرو، بازیکنانی که از اسپرد عبور می‌کنند، اغلب فقط توسط بریده می‌شوند bps تک رقمی همانطور که موتور تطبیق در واقع حفظ می کند موقعیت صف. بیش از یک ماه معاملات خبری، این شکاف در حال تبدیل شدن به یک مزیت معنادار است – یکی از دلایلی که دفاتر یک بخش خطوط سریع را در اینجا باز نگه می دارند.

داستان سولانا او را به هم متصل می کند. چه زمانی رانش منتشر شده a میلیارد روزبازارسازان پرها را در یک دقیقه در مکان های مختلف مقایسه کردند. پاسیفیکاحتی زمانی که فقط دعوت بود، تأثیر قابل مقایسه ای روی کلیپ های BTC/SOL در آن ویندوز نشان داد. ترجمه: توان عملیاتی سولانا اکنون است فضای زیادیبدون اضطرار – از آن برای هدف قرار دادن با استراتژی استفاده کنید، نه وفاداری.

کتاب های سفارش zk-L2: موتور را اثبات کنید، نه فقط نتیجه را

فندک تر «باور نکن، تأیید کن» را به لوله‌کشی تبدیل می‌کند. تصادف و انحلال تحت پوشش شواهد CCبنابراین مسیرهای هزینه زمان و اولویت ADL هستند انتقال‌هایی را که می‌توانید ممیزی کنیدو نه یک کپی از قوانین شما من احساس می کنم این در هنگام استفراغ: انحلال ها به روشی که پزشکان می گویند پراکنده می شوند و استفاده از بیمه با مسیر استرس سازگار است. به همین دلیل است که بک‌آزمون‌ها در اینجا اغلب در تماس با واقعیت زنده می‌مانند.

ApeX (Omni) به UX تکیه می کند بدون اینکه نگهبانی را قربانی کند: بدون گاز قسمت جلویی، ۱۰۰× توسط تخصص و API کلاس CEX – با پشتوانه گردش مالی متوسط ​​نه رقمی روزانه قوی که تأخیر سریع لغو/جایگزینی را در هنگام تامین مالی حفظ می‌کند. اگر اسکالپ می کنید، شاخص کلیدی مشروط نیست. این است که آیا فرعی لغو می کند همچنان که کتاب کف می کند.

فیه کیمیاگری: وقتی «صفر» در واقع به معنای «متفاوت» است

دو طرح نیاز به به روز رسانی صفحه گسترده دارند:

• آوانتیس (پایه) باز / بسته / اشغال و هزینه ها را حذف می کندفقط از خروجی های برنده ( ZFP). در طول یک ماه از اسکالپ های بسیار اهرمی، تنوع PnL را مشاهده خواهید کرد سفت کردن به عنوان کشیدن هزینه شما را از خونریزی در هنگام برش جلوگیری می کند. تحلیلگرانی که ZFP را پوشش می دهند، آن را به طور قابل توجهی متفاوت از «تخفیف» می دانند: آن تغییر می کند زمان معاملات بهینه به ویژه برای جریان افق کوتاه.
• پارادکس (استارک نت) نگه می دارد گیرنده ۰ دلار از طریق بهبود قیمت خرده فروشی (RPI). ارزانتر بودن آن بستگی به اسپردها دارد. در ساعات خلوت، گیرنده ۰ دلار + بهبود اغلب سازنده/گیرنده کلاسیک را شکست می دهد. در دقیقه در هر عنوان، اسپردها گسترده می شوند و حساب برعکس می شود. رشته های RPI خود Paradex نمونه های مفیدی هستند – و معیار مناسب برای ردیابی است قیمت موثر در هر تراکنش (گسترش ± افزایش)، نه بنر.

دینامیک X عالی برای نقل قول: مقادیر منتشر شده قیمت تعدیل شده با اندازه کلیپ پس از اینکه Paradex RPI را توضیح داد. کمتر از میانگین کلیپ های پنج رقمی، RPI اغلب برنده می شود. بالاتر از آن عمق بر برچسب های تاکسی تسلط دارد. بر این اساس مسیریابی کنید.

مارک‌های مرتبط و نقدینگی غیرفعال (لحظه‌های «چرا منحل شدم؟» کمتر)

رئا بهینه سازی برای علائم تمیز سرعت خام نیست با چسباندن یک PnL محقق نشده به یک سبد اوراکل مخلوط، شکاف از برند به شاخص در زمان اوج مصرف کوچکتر هستند. شما متوجه آن به عنوان چند علامت اضافی در فاصله انحلال در ریز می شوید – تفاوت بین شکسته شدن و زندگی برای مبارزه با شمع بعدی.

RFQ زمانی که امنیت بیشتر از اولویت زمانی باشد

واریشن Omni دفتر کل را برای RFQ با مجرد Omni LP که فهرست می کند، در CEX/DEX/OTC پوشش می دهد و MM PnL را با سپرده گذاران به اشتراک می گذارد. عددی که اهمیت دارد عنوان مشروط نیست. همین ضریب پر کردن در اندازه ذکر شده وقتی دفترهای سفارش نازک می شوند. در جک‌های دو دقیقه‌ای BTC، شرکت‌کنندگان بیشتر از CLOB‌های نازک پر شدن تقریباً کامل را گزارش می‌کنند – درست زمانی که هزینه امنیت بیش از bp است.

معکوس شدن سهم بازار (و چرا ادامه دارد)

سه نقطه داده مورد ساختاری را تشکیل می دهند:

• سهم اشخاص از DEX بالا رفت تا پایین تا اواسط ۲۰ ثانیه تا اواسط سال ۲۰۲۵ – ~۴-۶٪ در سال ۲۰۲۴. این فصلی نیست. این یک منحنی است
• را نسبت معاملات آتی DEX به CEX رکورد زد ۰٫۲۳ ج Q2 2025منعکس کننده منابع متعدد داده های بازار است.
• هیپرسیالیت لیست بدون اجازه و عموم مردم گفتمان CZ روایت را دقیقاً گسترش داد زیرا این نسبت ها در بالای صفحه چاپ شده بودند. زمان بندی غیرقابل انکار است: DEX ها دیگر محیطی نیستند – آنها در جریان اصلی گفتگو هستند.

اکوسیستم سه مسیره سولانا (نحوه مسیریابی جریان)

• رانش است استقامت – عمق ثابت، حاشیه عرضی و لغزش کم عمق در طول ۳۰۰ میلیون دلار روز وقتی می خورد ۱ میلیارد دلار + به مدت ۲۴ ساعت، معامله گران از کلیپ های یکسان برای مقایسه موقعیت پر شدن به موقعیت استفاده کردند و دریفت را به عنوان خط پایه نگه داشتند.
• پاسیفیکااست سرعت – حتی در نسخه بتای فقط دعوتی که منتشر می کند ۶۰۰ میلیون دلار + روز با پرهایی که دریفت در همان ساعت دوام آورد و آن را به جای «حجم امتیاز» به یک جایگزین واقعی تبدیل کرد.
• گلوله است سرعت خام – نوار معاملاتی رویداد میلی‌ثانیه‌ای که در آن مسیر را در چه زمانی انجام می‌دهید bps در هر لغزش همه تجارت هستند

خوشه CLOB Starknet (دیگر یک پروژه علمی نیست)

• گسترش یافته است و پارادکس به طور منظم تمیز کنید روز نه رقمی و میلیاردها دو رقمی در ویندوز ۳۰ روزه فرمت مهم است: نمایش های گسترده منحنی های لغزش کم عمق تر از رشته های اصلی از یک محل جوان “باید”، در حالی که از Paradex گرفتن ۰ دلار در واقع در حالت های خارج از پیک ارزان تر است – تا زمانی که اسپرد در سرفصل ها گسترده شود. مسیرها را در زمان واقعی تطبیق دهید.

AsterDEX: ویژگی ها در مقابل عمق

دستورات پنهانفرستاده شد. به کیف پول اعتماد کنید ادغام قیف را گسترش داد. در همان پنجره، ردیاب های شخص ثالث با پرچم مشخص شده است الگوهای حجم مشکوک و حذف فید عاملان. موقعیت بزرگسالان ساده است: از سرعت عملکرد لذت ببرید، اما اندازه فقط پس از بررسی عمق / OI / هزینه های کلیپ های شما .

حریم خصوصی بدون قربانی کردن بالشتک

هیباچییک CLOB خارج از زنجیره را با اثبات ZK به سبک کوتاه و در دسترس بودن داده های رمزگذاری شده از Celestia بنابراین موازنه ها/مواضع خصوصی باقی می مانند و قابل اثبات KPI TVL نیست. همین کیفیت عملکرد در حالی که خصوصی است – آیا وقتی موجودی را پخش نمی کنید، پرها و ورقه های شما درست به نظر می رسند؟

اهرم شدید یک بنر است، نه یک برنامه

“به ۱۰۰۰× ” هیجان انگیز به نظر می رسد؛ الف ۰٫۱۰٪یک تیک نامطلوب در این اهرم، انحلال خودکار است. اگر واقعاً باید آن را آزمایش کنید، آن را میکروسکوپی نگه دارید و محکم متوقف کنید. عملا تمیز ۲۵-۵۰×CLOB بدون گاز (مثلاً WOOFi Pro Orderly) بسیار – و مدیریت ریسک آسان‌تر است.

نحوه انتخاب – عملی، با توجه به شاخص ها

• اجرای اول.در طول دقیقه اندازه گیری CPI/FOMC/ETF لغزش متوجه شدو لغو/جایگزینی تاخیر. اگر میلی ثانیه و موقعیت صف مهم است، appchain/zk CLOB – هیپرسیالیت ، EdgeX ، گلوله ، فندک تر ، ApeX– تمایل به برنده شدن دارند.
• تاکسی دوم بک تست ZFP (پرداخت از محل درآمد) در مقابل RPI (دریافت ۰ دلار) از اندازه کلیپ و در مورد حالت ; “ارزان ترین” نقطه به ساعت می چرخد ​​نه ماه.
• انحلال سوم. کوچک را ترجیح دهید شکاف های شاخص برند (رئا) مسیرهای اثبات شده (فندک)، یا پوشش RFQ (تغییر) همانطور که عمق نازک می شود.
• همیشه نقدینگی را بررسی کنید. استفاده ۲۴ ساعت / ۷ روز / ۳۰ روز و OIبه عنوان یک بررسی سلامت عقل – سپس ارسال کنید سفارشات تست واقعیاز جفت های شما (نه فقط BTC/ETH).

پشته ۲۰۲۶، در یک جمله

یکی بازی کن مکانی برای سرعت(Hyperliquid / EdgeX / Bullet)، یکپوشش مدل کارمزد(Avantis ZFP یا Paradex RPI) و یکیگزینه بومی زنجیره ایشما اعتماد دارید (Solana’s Drift/Pacifica؛ Starknet’s Extended/Paradex). سپس اجازه دهیدتأخیر، شواهد، کارمزدهای مؤثر و منطق انحلال– اندازه گیری شده در مال شما کلیپ – تصمیم بگیرید که کجا کلیک کنید باز کن.

همچنین بخوانید

• Four.meme – راهنما، API و پلتفرم های معاملاتی
• بهترین ربات های معاملاتی تلگرام

Top Perp DEX 2026: Winter is Coming for CEXs در اصل در Coinmonks در Medium پست شد، جایی که مردم با برجسته کردن و پاسخ دادن به این داستان به گفتگو ادامه می دهند.

لینک منبع