خرید و رایت به عنوان مکانیزمی برای افزایش تعداد چقدر موثر است؟ و آیا به اندازه کافی برای مقابله با فشار برای کاهش تعداد باز کردن توکن موثر است؟ این پست فشارهای مخالف را بررسی می‌کند و مفهوم قیمت تعادلی را توصیف می‌کند که در آن، با شروع همه چیز، نیروهای مخالف یکدیگر را خنثی می‌کنند.
خرید و سوزاندن مدت‌هاست که توسط جامعه کریپتو به عنوان روشی برای انتقال ارزش از یک پروژه به دارندگان توکن تلقی می‌شود بدون اینکه خود توکن پس از آن به عنوان یک امنیت مالی در نظر گرفته شود*.
چگونه بایبک توکن و بازگشایی توکن به طور مکانیکی بر قیمت تأثیر می‌گذارند؟ می توان ارزش دلاری این دو نیروی متضاد را با هم مقایسه کرد. اگر آنها تعادل داشته باشند، همه چیز برابر باشد، باید تأثیر صفر خالص روی قیمت توکن وجود داشته باشد. اگر یکی از دیگری بهتر عمل کند، فشار متناظر بر قیمت سکه وجود دارد.
نمونه پروژه
یک پروژه فرضی با ویژگی های زیر در نظر بگیرید:
- درآمد ماهیانه: ۱٫۰۰۰٫۰۰۰ دلار
- توکن های ماهانه باز شده: ۱,۰۰۰,۰۰۰ توکن
- قیمت لحظه فعلی: ۵٫۰۰ دلار / توکن
توجه داشته باشید که ارزش بازار، FDV، عرضه توکن، عرضه در گردش در این تمرین بی ربط هستند.
مفروضات:
- فرض کنید ۸۰٪ از درآمدها برای بازپرداخت استفاده می شود (۲۰٪ دیگر برای تامین مالی حقوق و هزینه ها و غیره استفاده می شود). این پروژه معمولاً نشان می دهد که چقدر قصد دارد برای این طرح ها هزینه کند.
- بیایید فرض کنیم که ۷۰٪ از دارندگان توکن می خواهند بلافاصله توکن های خود را پس از باز کردن قفل بفروشند (۳۰٪ دیگر می خواهند توکن های خود را برای طولانی مدت نگه دارند). این یک پیش بینی است زیرا هیچ کس نمی داند دیگران چه خواهند کرد.
عواقب:
مهمات خرید توکن: ۸۰% x 1,000,000 دلار = ۸۰۰,۰۰۰ دلار
توکن های فروش: ۷۰% x 1000000 توکن = ۷۰۰۰۰۰ توکن برای فروش
با قیمت توکن ۵٫۰۰ دلار
با قیمت لحظه ای ۵٫۰۰ دلار به ازای هر توکن، می توانیم چندین پیامد را ترسیم کنیم.
- این پروژه می تواند حداکثر ۱۶۰۰۰۰ توکن (۸۰۰ هزار دلار مهمات / ۵ دلار برای هر توکن) خریداری کند.
- اخطار اصلی: به طور معمول، توکن‌های کمتری را می‌توان خریداری کرد، زیرا اقدام خرید، قیمت توکن را افزایش می‌دهد.
- بنابراین ۵۴۰۰۰۰ توکن برای فروش در بازار باقی خواهد ماند (۷۰۰۰۰۰ فروخته خواهد شد – ۱۶۰۰۰۰ مورد جذب پروژه)
- تأثیر فروش ثانویه احتمالاً قیمت را بالا می برد پایین، اما وجود دارد ناشناخته تاثیر بر بازار نقدینگی (عمق بازار) عامل کلیدی در تأثیر این امر بر قیمت است. این می تواند کمترین تأثیر را روی قیمت داشته باشد یا می تواند قیمت را به صفر برساند.
با قیمت توکن ۱٫۰۰ دلار
اما اگر قیمت لحظه ای توکن ۱ دلار به ازای هر توکن بود چه؟ می توانیم تحلیل را تکرار کنیم:
- این پروژه می تواند حداکثر ۸۰۰۰۰۰ توکن (۸۰۰ هزار دلار مهمات / ۱ دلار برای هر توکن) خریداری کند.
- بنابراین پس از خرید ۷۰۰۰۰۰ آنلاکر، این پروژه قادر به خرید ۱۰۰۰۰۰ توکن از بازار خواهد بود.
- تأثیر خریدهای ثانویه احتمالاً قیمت را بالا می برد بالا، اما وجود دارد تاثیر ناشناخته به بازار.
قیمت تعادلی
یک قیمت تعادلی نظری وجود دارد، ۱٫۱۴ دلار به ازای هر توکن، که در آن فعالیت‌های خرید و فروش متعادل می‌شوند و تأثیر خالص صفر بر بازار دارند. با این قیمت لحظه ای، قدرت خرید پروژه دقیقاً تمام توکن هایی را می خرد که دارندگان توکن می خواهند بفروشند. در این مورد، ۷۰۰۰۰۰ توکن (۸۰۰ هزار دلار مهمات / ۱٫۱۴ دلار برای هر توکن).
چگونه قیمت تعادلی را بدست می آورید؟ فرمول ساده این است: خرید دلار تقسیم بر فروش توکن. در این مورد ۸۰۰ هزار دلار / ۷۰۰ هزار توکن = ۱٫۱۴ دلار برای هر توکن است.
قیمت تعادلی است نه “اینم قیمت *باید*بودن». همین است نه “این جایی است که بازار است پایان خواهد یافت پس از اتمام فروش». به هر حال، خرید شهودی ۱۰۰ بیت کوین بسته به شرایط بازار، می تواند بازار را کمی یا زیاد حرکت دهد. صرفاً قیمتی است که خرید و فروش با آن یکدیگر را جبران می کند.
آنچه شما می تواند می گویند اگر قیمت بازار باشد زیر قیمت تعادلی، فعالیت «خرید و بسوزان» باید از فعالیت فروش بازکننده‌ها که باید اثر مثبت روی قیمت و اگر قیمت بازار باشد بالا قیمت تعادلی، پس فعالیت ها باید الف داشته باشند اثر منفی روی قیمت و اگر اینطور است، شما توانست بگویید که همه چیزهای دیگر برابر هستند (که هرگز چنین نیست) پس ترکیب خرید و فروش توکن ها بازار را به سمت قیمت سوق می دهد.
البته عوامل زیادی در اینجا دخیل هستند. اگرچه این پست تنها یک جنبه از مکانیزم انتقال ارزش را بررسی می کند، روایت مهم است و رفتار سرمایه گذاران را راهنمایی می کند. دورنمای تغییر کارمزدها به خرید و سوزاندن برای هدایت ارزش آتی برای سرمایه گذاران فریبنده است و ممکن است برای تبدیل یک فروشنده توکن به دارنده یا حتی خریدار کافی باشد و پویایی را تغییر دهد. و البته، در بسیاری از پروژه‌ها، باز کردن توکن فقط برای یک دوره مشخص (مثلاً ۳-۴ سال پس از TGE) اتفاق می‌افتد، پس از آن دیگر فشار فروش از آنلاک‌ها وجود ندارد، بنابراین ما تنها با فشار خرید ناشی از بایبک‌ها برای پاسخ به سایر نیروهای بازار باقی می‌مانیم.
پروژه مورد علاقه خود را برای خرید و رایت انتخاب کنید. قیمت تعادلی آنها چقدر است؟
* اگر من یک تجارت درآمدزا داشته باشم و به دنیا متعهد شوم که مقداری از درآمد کسب و کار را بردارم و از آن برای خرید (و نابود کردن) طلا، دانه‌های قهوه، صندلی باغ، دستمال‌های اوریگامی و غیره استفاده کنم، این به خودی خود آن اشیاء را به اوراق مالی تبدیل نمی‌کند. البته برای تعیین امنیت یا نبودن چیزی، حقایق موقعیتی مهم است و این بیشتر یک مشاهده است تا مشاوره حقوقی یا مالی!
